후성 주가 전망

후성 전망 및 분석 #1 (20.2Q)

이번 글에서는 후성이라는 기업의 리포트에 대해서 심층적으로 알아보면서 주가 분석을 진행하겠습니다.

후성은 불소를 기반으로 한 기초 화합물을 전문적으로 제조, 판매 하는 업체이며, 국내 및 해외 법인을 통해 해당 사업을 운영하고 있습니다.

후성은 '후성폴란드유한회사'를 신규연결하여 총 4개의 연결대상 종속회사를 가지고 있으면서 기업집단 '후성그룹'에 속해있는 기업입니다. 아래는 후성의 재무분석 및 투자지표 리포트입니다.

후성의 최근 분기별 포괄손익계산서입니다. 매출액, 영업익, 순이익과 관련된 자료입니다. 위 지표에서 중요하게 볼 지표는 당기순이익입니다. 영업이익에서 이런 비용과 세금을 납부하고 나면 회사가 실제로 순수하게 남긴 이익이 당기순이익입니다. 그러나 당기순이익을 산출하는 기준은 언제든지 변동될 수 있으므로 유의하셔야 합니다.후성의 최근 분기별 수익성 관련 지표입니다. 수익성지표와 투자수익률에 대한 자료입니다. ▲ROE(자기자본이익률)은 기업이 자본을 이용해 얼마의 순이익을 냈는지 나타내는 지표입니다. ▲ROA(자산 수익률)은 총자본 대비 얼마의 순이익을 벌어들였는가를 나타내는 지표입니다. ▲ROIC(투하자본수익률)은 순수하게 기업 본연의 영업활동에서 발생하는 수익성을 측정하는 지표이며 기업 운영을 봄에 있어서 중요한 지표입니다.후성의 최근 분기별 성장성 관련 지표입니다. 성장성지표에 대한 자료입니다. ▲총자산은 기업의 규모를 보여줍니다. ▲유동자산은 현금 및 현금성자산, 매출채권과 같이 움직일 수 있는 자산을 뜻합니다. ▲유형자산은 토지, 건물과 같은 비유동자산 중에서 기업의 영업활동과정에서 장기간에 걸쳐 사용되는 자산을 뜻합니다. ▲자기자본증가율은 기업 소유의 자본이 증가하고 있는지에 대한 여부를 나타내는 지표입니다.후성의 최근 분기별 안정성 관련 지표입니다. 부채에 대한 자료입니다.후성의 최근 분기별 활동성 관련 지표입니다. 회전율에 대한 자료입니다.

내년부터 고성장 예상되는 후성 최근 동향

후성은 지난 4분기부터 올 1분기까지 영업적자를 기록하다가 2분기에 흑자전환 했습니다. 국내의 LiPF6공장의 가동률 상승과 C4F6 등 반도체가스의 매출증가가 원인인 것으로 파악됩니다.

증권 측에서는 중국의 LiPF6공장과 WF6공장이 올해 4분기에 완공되면 내년부터는 본격적인 이익성장세가 예상되며 2021년 매출액과 영업이익은 각각 3112억원, 309억원으로 올해 대비 23%, 182% 증가할 것으로 추정합니다.

목표주가 기준 PER은 2021년 실적기준 57.8배에서 2022년 34.3 배, 2023년 24.9배로 낮아지며 지난 2년간 세계 최대시장인 중국에서 반도체와 배터리 소재부문에 대규모 투자를 하면서 아직은 비용만 부담하고 있다고 합니다.

하지만 고객들이 대부분 확보된 상태여서 증설효과가 본격화되면서 2023년까지는 가동률 상승에 따른 이익증가의 가시성이 매우 높은 상황입니다.

신흥국의 전기차 시장도 상당히 빠르게 팽창하고 있습니다.

중국 전기차 시장 성장의 최대 수혜주인 후성

후성의 전기차 배터리용 전해액 첨가제 LiPF6의 국내 생산능력은 1800톤인데 중국(후성과기)에서 3800톤의 증설을 순차적으로 진행하고 있다고 합니다.

중국전기차 시장의 업황에 민감한 구조인 것이며 올해 상반기까지 중국전기차 시장이 보조금 인하와 코로나 여파로 역성장세였지만 7월부터 회복국면에 진입하고 있습니다.

후성과기는 중국의 최상위 전해액업체와 JV이기 때문에 중국의 메이져 배터리업체들을 고객으로 확보하고 있으며 후성과기의 중장기 성장성은 확보된 것으로 판단되고 상반기 적자에도 불구하고 후성과기의 매출액은 전년대비 155% 급증했습니다.

아래는 후성의 월봉, 주봉, 일봉, 60분봉 주가 그래프이며 자료 분석에서 유용하게 쓰일 수 있게 하기 위해서 등락에 따라 값의 변동 상황을 담은 2020년 1월부터의 60분봉 심층자료도 담았습니다.

2007년부터 지금까지 후성 월봉 차트입니다. 녹색선은 5일선, 적색선은 20일선, 보라색선은 60일선, 주황색선은 120일선입니다. 아래 청색 차트는 거래량을 뜻합니다.2010년부터 지금까지 후성 주봉 차트입니다.2017년부터 지금까지 후성 일봉 차트입니다.2020년 1월부터 지금까지 후성 60분봉 차트입니다. 아래는 심층자료로 양옆으로 넘기실 수 있습니다.

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반도체 특수가스도 추가 증설하는 후성

국내 반도체업체들의 중국공장에 주로 공급하기로 계약을 맺은 상태에서 증설되는 것이기 때문에 내년부터 반도체 특수가스 매출이 증가할 것으로 추정됩니다.

산업별 매출과 이익비중을 공개하지 않고 있지만 반도체 특수가스의 이익률이 높은 것을 감안한다면 전체 영업이익의 60% 이상이 반도체에서 발생하는 것으로 판단됩니다.

이 글의 단락에서는 후성 주가에 대한 키포인트를 짚어보도록 하겠습니다.

후성 주가의 키포인트는 중국 공장

앞서 봤듯이 후성은 내년부터 중국 공장 완공 일정에 따라 본격적인 이익성장세가 예상되며 2021년 매출액과 영업이익은 각각 3112억원, 309억원으로 올해 대비 23%, 182% 증가할 것으로 추정합니다. 이 점을 중요하게 눈여겨봐야 할 것입니다.

후성 Ch01 주가 전망 및 분석글을 갈무리하면서 여러분의 성투를 기원합니다.

글을 마치면서

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